2016年至2018年,PVC市場(chǎng)整體走勢(shì)進(jìn)入上行通道。國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈(2016年2月份美原油期貨指數(shù)觸及03年以后低位至29.89,隨后一路上行至2018年10月份的76.14),提振全球工業(yè)品走勢(shì),國(guó)內(nèi)化工品走勢(shì)亦大幅上行。上游氯堿企業(yè)經(jīng)過(guò)多年微利經(jīng)營(yíng),活力欠佳,新增產(chǎn)能減少,落后產(chǎn)能被淘汰;15年底房地產(chǎn)城鎮(zhèn)化加速、棚改貨幣化推行、地產(chǎn)金融屬性增強(qiáng)等多因素疊加促進(jìn)了地產(chǎn)行業(yè)向好,聚氯乙烯市場(chǎng)自身供需格局改善。國(guó)家環(huán)保督查力度不減,電石、煤等原料供應(yīng)不穩(wěn),采購(gòu)價(jià)格上調(diào),成本端支撐較強(qiáng)。近三年P(guān)VC價(jià)格基本高位寬幅震蕩運(yùn)行,企業(yè)盈利水平好轉(zhuǎn),加之燒堿市場(chǎng)表現(xiàn)良好,上游氯堿企業(yè)利潤(rùn)可觀。
2018年聚氯乙烯市場(chǎng)回顧
2018年,聚氯乙烯全年市場(chǎng)震蕩區(qū)間較前兩年縮窄(6000-7500),供需面基本緊平衡局面,全年產(chǎn)能2446萬(wàn)噸,較17年增加33萬(wàn)噸,開(kāi)工率78.3%,基本與17年持平(信息網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)),市場(chǎng)價(jià)格在中高位運(yùn)行。
全年行情,2018年初因春節(jié)期間的累庫(kù),華東、華南庫(kù)房和港口待發(fā)以及火車(chē)在途量達(dá)65萬(wàn)噸以上,市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間6000-6400;三、四月份北方市場(chǎng)啟動(dòng),需求增加,市場(chǎng)拉漲至7000高點(diǎn);因市場(chǎng)貨源充裕無(wú)法交易高庫(kù)存,四月中旬后市場(chǎng)回落至6300-6500區(qū)間;五月至七月份上游集中檢修期,社會(huì)庫(kù)存大量消化,市場(chǎng)價(jià)格在6500-7000區(qū)間震蕩;八、九月份隨著庫(kù)存持續(xù)降低,華東社會(huì)庫(kù)存量最低至16萬(wàn)噸左右,下游旺季需求改善,市場(chǎng)沖至全年高點(diǎn)7300-7500;十月以后,受?chē)?guó)際原油暴跌,中美貿(mào)易戰(zhàn)以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下調(diào)增長(zhǎng)目標(biāo)影響,加之聚氯乙烯淡季預(yù)期,市場(chǎng)看空氣氛濃厚,市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)入下行通道,低點(diǎn)至6200;十二月份,社會(huì)庫(kù)存低位,華東最低至11萬(wàn)噸,怎奈市場(chǎng)不交易低庫(kù)存,市場(chǎng)呈現(xiàn)沒(méi)貨低價(jià)行情,在6200-6600區(qū)間震蕩。
2018年,全年聚氯乙烯行情以年初的高社會(huì)庫(kù)存開(kāi)始,圍繞去庫(kù)存展開(kāi),以年底的低社會(huì)庫(kù)存收尾。市場(chǎng)行情受?chē)?guó)際原油、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)家房地產(chǎn)政策,以及聚氯乙烯產(chǎn)品自身淡旺季影響,價(jià)格波動(dòng)范圍較前兩年收窄,基本中高位運(yùn)行。
2019年聚氯乙烯市場(chǎng)展望
2019年聚氯乙烯市場(chǎng)預(yù)期謹(jǐn)慎偏樂(lè)觀,震蕩區(qū)間進(jìn)一步縮窄,預(yù)期6000-7000。
供需面上來(lái)看,氯堿行業(yè)的新增產(chǎn)能越來(lái)越受到環(huán)保、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策等因素的影響,審批程序日益嚴(yán)格,2018年計(jì)劃新增產(chǎn)能216萬(wàn)噸(信息網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)),但多未如期投產(chǎn),2019年供應(yīng)面大幅增加可能性低;2016年后房地產(chǎn)新房開(kāi)工面積銳增,交房時(shí)間集中在2017年至2021年,房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)聚氯乙烯的需求具有一定的滯后性,2019年需求端大幅萎縮可能性小。
國(guó)際原油在經(jīng)歷40%以上暴跌后,在40美元附近筑底,下跌空間有限,美原油期貨指數(shù)中期技術(shù)指標(biāo)走平趨勢(shì),后期有反彈預(yù)期,預(yù)計(jì)2019年震蕩區(qū)間40-60。
中美貿(mào)易戰(zhàn)在經(jīng)歷多輪“互慫互傷”后,資本市場(chǎng)“血流成河”,中美回到談判桌上的概率較大,預(yù)期19年貿(mào)易戰(zhàn)降溫。
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境,美聯(lián)儲(chǔ)加息的靴子落地后,中央政府召開(kāi)的“2019中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議”上明確提出—貨幣政策方面要“松緊適度,保持流動(dòng)性合理充!,釋放短期內(nèi)不加息和相較寬松的貨幣政策信息。
2018年聚氯乙烯期貨,期貨指數(shù)中長(zhǎng)期技術(shù)指標(biāo)趨勢(shì)“走平”,下行支撐位5840-6050,上行阻力位6850-7120,預(yù)期期貨震蕩區(qū)間6000-7000,較前幾年震蕩范圍縮窄。
綜合聚氯乙烯供需面和期貨指數(shù)長(zhǎng)期趨勢(shì),以及國(guó)內(nèi)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國(guó)際原油期貨走勢(shì)研判,預(yù)期2019年聚氯乙烯市場(chǎng)中長(zhǎng)期趨勢(shì)“走平”,震蕩區(qū)間6000-7000。